认股证及牛熊证教学文章 美股指数受息口走势影响 现时部署宜留意产品条款

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美股指数受息口走势影响 现时部署宜留意产品条款

美股上周走势波动,主要受利息走势的预期影响,较早时美国公布的首次申领失业救济人数低於市场预期,反映就业市场表现仍好,多位联储局委员指需要继续加息以应对高通胀,令美国2年期债券息率创16年高位,美股在周初明显回落,见近3个月的低位。在上周较後时间债息稍为回落,美股又急速反弹。市况波动吸引资金留意美股指数相关产品,好仓及淡仓都有资金注意,以淡仓流入的资金较多,上周分别有约800万及400万元流入道指及纳指的淡仓,以认沽证较熊证多。

根据以往的经验,当大市回落的时候,引伸波幅有较大机会上升,特别是指数产品,若投资者部署认沽证,看对指数的走势有机会「赚价又赚Vol」,轮价升幅或会高於预期,因此认沽证或是较熊证较佳的部署,所以资金流入认沽证比熊证多。现阶段部署美股指数认股证应该如何选择呢?

市场有中、长期认沽证以供选择

一如以往文章提到,美股指数认股证的到期日是每年的3、6、9及12月,现时6月份到期的产品有约3个月期,是合适的条款,看淡道指可留意道指沽10751,行使价31,380点,是现时最贴价的条款,亦是低面值的选择;中年期证则可留意轻微价外道指沽10800,是9月份到期产品最高杠杆,中年期产品的时间值损耗较低,可利用作中线部署,打算是持有至月底议息会议亦是合适选择。

纳指认沽证方面,中短线部署可留意纳指沽10716,是6月份到期产品最贴价条款,亦是近日最多资金流入的条款;中年期证则可留意纳指沽10813,是低面值、低街货产品。

道指认购证唯一合适条款

相反,投资者如看好道指,道指认购证的选择就并没有认沽证般多,现时大部份3个月期以上的产品都属於面值太低的产品,面值太低的产品一般敏感度较低,未必能紧贴指数变化,一旦指数走势不如预期,窝轮价值有机会回落至1仙,就无法再进行买卖,因此就算要考虑低面值产品,亦不能选择面值接近1仙产品。现时市场上只有一款条款合适、面值合理的产品,就是9月份到期、行使价35,000点附近的产品,当中可留意上周新上市的道指购10827。以下是一些合适条款的美股指数认股证以供参考。

美股指数认股证条款:

道指购10827,行使价34,950点,2023年9月15日到期,上周新上市

道指沽10800,行使价30,000点,2023年9月15日到期,实际杠杆8.8倍

道指沽10751,行使价31,380点,2023年6月16日到期,实际杠杆12.5倍

纳指购10826,行使价13,750点,2023年9月15日到期,实际杠杆10.5倍

纳指沽10806,行使价9,000点,2023年9月15日到期,实际杠杆7.1倍

纳指沽10716,行使价10,750点,2023年6月16日到期,实际杠杆9.6倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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